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行业核心观点：

上周（2023年04月17日-2023年04月23日），上证综指下跌1.11%，申万食品饮料指数下跌0.38%，跑赢上证综指0.73个百分点，在申万31个一级子行业中排名第5。上周食品饮料各子板块多数下跌，其中其他酒类（-3.62%）、啤酒（-2.48%）、保健品（-2.40%）跌幅前三。白酒方面，一季度烟酒人均消费增长2.1%，4月上旬白酒环比价格总指数上涨0.01%。贵州2022年清退白酒企业622家、改造949家，2023“茅台谷雨人才日”活动启动，为开创茅台高质量发展新未来蓄势赋能，茅台单季营收创新高。四川两项清香型白酒团标7月实施，川酒集团亮相“川酒全国行”活动，全面展示川酒近年发展成绩。啤酒方面，行业迈向高质量发展，雪花啤酒10年蝉联中国品牌力指数“啤酒行业第一品牌”。多款啤酒新品上市，漓泉啤酒推出新品，百威英博首款酒糟蛋白上市销售，恩施首个精酿啤酒项目签约成功。大众食品方面，李宁体育上海公司申请注册咖啡商标，宝马MINI就车展冰淇淋事件致歉，冰淇淋品牌方声明撇清关系。建议关注：1）白酒：建议关注受益于宴席、送礼场景恢复，长期需求确定性较强的高端、次高端白酒企业的配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，经济复苏后线下消费场景持续恢复带来增量，建议关注乳制品、调味品、预制菜、速冻食品、卤制品等大众食品龙头。

投资要点：

本周行情回顾：上周（2023年04月17日-2023年04月23日），上证综指下跌1.11%，申万食品饮料指数下跌0.38%，跑赢上证综指0.73个百分点，在申万31个一级子行业中排名第5。上周食品饮料各子板块多数下跌，其中其他酒类（-3.62%）、啤酒（-2.48%）、保健品（-2.40%）跌幅前三。

白酒每周谈：上周白酒板块下跌0.30%，其中酒鬼酒（-4.50%）、水井坊（-3.97%）、伊力特（-3.55%）跌幅居前三，贵州茅台上涨0.70%，五粮液下跌2.04%。行业层面，一季度烟酒人均消费增长2.1%，4月上旬白酒环比价格总指数上涨0.01%。贵州2022年清退白酒企业622家、改造949家，2023“茅台谷雨人才日”活动启动，为开创茅台高质量发展新未来蓄势赋能。四川两项清香型白酒团标7月实施，川酒集团亮相“川酒全国行”活动，全面展示川酒近年发展成绩。贵州茅台：上周，20年飞天茅台批价维持3060元/瓶，飞天散瓶价格维持2840元/瓶，贵州茅台单季营收创新高，一季度总营收约391.6亿元，净利润约205.2亿元，“茅台谷雨人才日”活动激发茅台“引才聚智、创业创新”新引擎。五粮液：上周，普五（八代）价格维持965元/瓶，2023五粮液种粮大典举行，五粮液集团设立新能源公司。泸州老窖：上周，泸州老窖(52度)维持388.00元/瓶。

食品饮料其它板块：

啤酒：燕京啤酒：燕京啤酒公司2023年前三个月实现营业收入35.26亿元，同比增长13.74%；实现归属上市公司股东净利润6456.38万元，较去年同比增长7373.28%。华润啤酒：华润雪花荣获2023年C-BP1黄金品牌(连续5年以上，获得同一个指数同一个品类第一），自2014年至今，雪花啤酒已连续十年获得“啤酒行业第一品牌”的殊荣。

风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.经济增速不及预期风险

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